大行评级丨花旗：小米MiMo大模型降价将推动token使用量激增，重申“买入”评级
格隆汇 · 重要度 5
💡 一句话摘要
小米MiMo大模型降价激发token使用量增长，AI应用商业化进程加速
📌 涉及概念
小米大模型人工智能
🔍 逻辑梳理
- 1. MiMo大模型降价提升使用成本竞争力，预计驱动B端与C端API调用量大幅增长
- 2. token使用量增加直接映射大模型API收入提升，小米云服务与AI芯片业务受益
- 3. 国内大模型价格战加剧，预示AI应用商业化进入快车道，涉及整个生态链(训练、推理、应用)的收入扩张
⚠️ 风险点
- 1. 花旗重申买入评级，但国内股权市场对小米AI业务盈利贡献的预期仍偏保守
- 2. 降价策略可能压低API单价收入，使用量增幅需超过价格下降幅度才能保证总收入正增长
👁 后续追踪
- 1. 关注小米Q2季报中云服务与AI相关收入环比增速
- 2. 追踪行业内其他大模型厂商(百度、阿里)的价格跟随与应对策略