中泰证券：浮法&光伏玻璃亏损面扩大，静待供给出清格局改善

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 光伏玻璃&浮法玻璃产能过剩导致价格战加剧，行业已进入集体亏损阶段。
2. 2. 亏损面扩大反而是出清前的必要过程，但出清需要3-6个月的产能退出确认。
3. 3. 如果出清成功，光伏产业链成本下降，有利于下游装机及系统成本竞争力恢复；短期则加剧光伏板块下跌。

⚠️ 风险点

1. 1. 中国光伏玻璃产能仍在投放中，新增产能可能抵消出清效果，亏损可能长期化。
2. 2. 国际光伏需求承压（美国IRA政策调整不确定、欧洲需求饱和），出清周期可能拉长。
3. 3. 玻璃价格继续向下，亏损企业可能因资金链断裂而加速出局，引发系统性风险。

👁 后续追踪

1. 1. 光伏玻璃龙头企业（南玻、信义）产能规划和减产公告。
2. 2. 光伏玻璃现货价格（电商）周环比数据。
3. 3. 全球光伏装机预期和出口订单数据，特别是欧美。