中信证券：预计存款增长强于贷款的趋势将维持

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 存款增长快于贷款→银行资产端投放乏力、信贷需求不足→全社会融资总量增速放缓信号
2. 2. 存款压力→银行为维持存款竞争、吸收高成本资金→净息差进一步收窄→银行ROE承压
3. 3. 息差收窄→银行利润空间受损→股价估值PE下行风险→银行板块估值切换压力

⚠️ 风险点

1. 1. 预测基于宏观趋势，若后续政策刺激贷款投放（如定向降准），贷款增速可能反弹
2. 2. 存款增长快不一定意味着息差必然收窄，若存款定期化上升，部分银行成本控制能力强可抵消

👁 后续追踪

1. 1. 跟踪4月金融数据（贷款、社融、M2增速），验证存款快速增长的持续性
2. 2. 监测各大银行5月月报中的净息差环比数据，及存款成本率变化