恒立液压(601100)系列深度研究报告(三)：不止于液压传动 精密传动有望再造一个恒立

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 恒立液压从液压龙头扩展至精密传动领域，寻求新的营收和利润增长点。
2. 2. 精密传动应用于高端装备、新能源车、机器人等成长性产业，市场空间大。
3. 3. 若精密传动产业化成功，有望打开估值空间，但需经历从研发到批量化商用的过程。

⚠️ 风险点

1. 1. 精密传动技术壁垒高，竞争对手（国际巨头、国内新兴企业）众多，成本竞争力存疑。
2. 2. 新业务爬坡期需投入，短期可能拖累主营利润，需看投入回报周期。
3. 3. 该报告为第三方研究，不代表公司官方规划，实际产业化推进可能低于预期。

👁 后续追踪

1. 1. 关注恒立液压中期业绩和新产品销售占比，评估精密传动贡献。
2. 2. 跟踪研发投入进度和专利申报，判断技术突破进展。
3. 3. 留意下游客户认证进展（新能源车企、机器人公司等）。