研报掘金丨国泰海通证券：首予天数智芯“增持”评级及目标价588.16港元

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. AI 芯片需求持续景气，国际投行看好通用 GPU 赛道竞争格局。
2. 2. 目标价 588.16 港元反映对盈利能力及市场份额的高预期。
3. 3. 港股科技估值相对低位，机构增持信号可能带动资金回流。

⚠️ 风险点

1. 1. 研报发布时间不明确，推荐时点的市场环境已变。
2. 2. 天数智芯业绩波动性大，单季度未必能达成预期。
3. 3. A 股 AI 芯片竞争加剧，港股溢价空间存在压缩风险。

👁 后续追踪

1. 1. 关注天数智芯最近一期财报营收及毛利率。
2. 2. 监测 588.16 港元目标价对应的估值水平（PE/PS）。
3. 3. 追踪 A 股同赛道上市公司（兆易创新等）动向对比。