中国央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，6月4日7天期逆回购操作量为零。今日1013亿元逆回购到期。

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 逆回购零投放→央行未增加市场流动性→维持偏紧态势，与前期缩减中期借贷便利(MLF)、下调OMO利率方向一致。
2. 2. 1013亿逆回购到期→流动性被动收回→短期资金面存在缺口，可能推升市场利率。
3. 3. 持续紧流动性预期→银行间利率走高→债券收益率上升→权益市场估值压力显现。

⚠️ 风险点

1. 1. 央行可能在市场出现明显缺流时通过MLF、SLF等工具灵活调控，零投放不代表后续不投放。
2. 2. 政策信号模糊：若后续经济数据疲软，央行可能快速扭转，导致市场预期反复。
3. 3. 市场已对紧流动性有一定定价，进一步超预期紧缩空间有限。

👁 后续追踪

1. 1. 密切关注本周OMO投放计划与利率报价；若持续零投放则流动性确认趋紧。
2. 2. 观察银行间隔夜利率（ON）、7天利率（R007）运行水平是否突破2.5%。
3. 3. 关注债券收益率上升对高估值消费/科技股的压制力度。