分析师：持有黄金的成本正在变得越来越高

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 美联储维持高利率，借入黄金的融资成本攀升，压缩黄金持仓的套息利差
2. 2. 融资成本上升→部分对冲基金退出黄金多头，流动性压力转向消费端
3. 3. A股贵金属生产商净利率承压，成本支撑走弱对金价预期产生反向利空

⚠️ 风险点

1. 1. 若美联储降息预期强化，融资成本反转向下，逻辑即时反转
2. 2. 黄金作避险资产供给端（矿企）不受融资成本影响，下跌空间有限

👁 后续追踪

1. 1. 美联储下次议息会（预计7月）降息预期走向
2. 2. 贵金属融资利率周期数据，黄金现货与远期利差