东方财富证券首次覆盖联想集团：三大业务快速增长 给予"增持"评级

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 联想PC业务处于全球周期向上阶段（AI PC、企业更新周期），国内市场份额稳定，成长动能明确。
2. 2. 服务器与企业IT解决方案业务高增速，受益数据中心扩容和国产替代，毛利率更优。
3. 3. 东财券商覆盖意味着大型渠道对其基本面认可，可能引发机构跟随覆盖，提高股票曝光度。

⚠️ 风险点

1. 1. PC市场景气度预判可能过乐观，全球经济衰退风险会直接冲击企业IT支出。
2. 2. 国际贸易摩擦加剧，联想作为全球化公司可能面临供应链与市场准入风险。
3. 3. 股价已提前反应乐观预期，"增持"给出后跟风买盘可能消退，存在兑现风险。

👁 后续追踪

1. 1. Q2财报中服务器与企业服务板块毛利率与增速数据。
2. 2. 全球PC出货量与均价环比表现。
3. 3. 国际贸易政策变化对联想供应链的影响评估。