中信证券：预计美联储今年全年维持目标利率不变

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 美联储全年维持利率意味着紧缩周期暂停，美元升值压力缓解
2. 2. 人民币贬值压力下降，跨境资本外流风险回落，利好A股流动性供给
3. 3. 低利率环境延续支撑估值较高的成长股，但缺乏新增催化需要观察后续政策

⚠️ 风险点

1. 1. 美联储口径与市场预期存在滞后性，突发通胀数据可能改变路径
2. 2. 人民币汇率受多重因素影响，外汇政策与内需预期同步重要
3. 3. 利率预期稳定但不等于流动性充足，还需财政政策协调

👁 后续追踪

1. 1. 关注下周美国CPI/PCE数据对联储预期的冲击
2. 2. 跟踪人民币汇率中枢，观察6.5一线支撑力度
3. 3. 观察国内社融/流动性数据与政策节奏匹配度