中信证券：维持美联储年内维持政策利率不变的判断

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 美联储维持利率不变意味着降息延期，美债收益率维持高位压力传导到全球市场。
2. 2. 对中国 A 股而言，美元升值周期延续，人民币贬值压力加大，外资流向分化。
3. 3. 地产和消费类估值回升空间受限，但出口导向的成长股在人民币贬值下相对受益。

⚠️ 风险点

1. 1. 美联储政策点阵图更新可能含有降息时间表信号，市场解读存在偏差风险。
2. 2. 国内政策对冲力度不足，人民币单边贬值可能触发汇率风险。
3. 3. 全球经济衰退预期加重可能反转利率预期，长端利率下行反而加速。

👁 后续追踪

1. 1. 关注美联储7月FOMC议息会议前的经济数据，判断首次降息窗口。
2. 2. 跟踪人民币对美元汇率，观察7.0心理关口压力。
3. 3. 监测外资净流入数据，判断A股吸引力变化。