中金：维持美联储年内不加息、不降息的判断

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 美联储年内维持现有利率（此前议息25bp边际，现稳定在5.25-5.50%）意味着市场定价稳定。
2. 2. 政策中立性延长意味着实际利率维持高位，对企业盈利与估值压力延续。
3. 3. A股含义：美元升值压力不缓，跨境资本流出风险存在，风险资产吸引力相对弱化。

⚠️ 风险点

1. 1. 通胀数据若意外上升，联储可能提高利率预期，打破"不加息"判断。
2. 2. 市场已部分定价中性预期，后续若出现鹰派表态反而会引发波动。

👁 后续追踪

1. 1. 关注6月CPI与PCE数据（6月中旬发布）。
2. 2. 监测联储官员讲话，特别是鲍威尔近期表态中对"粘性通胀"的评价。