中信证券：本轮MLCC涨价延续时间有望超过一年

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 全球芯片供应链持续紧张，MLCC（多层陶瓷电容器）作为必需品需求刚性。
2. 2. 中信证券预判涨价超一年意味着底层供给约束未立即解除，推升成本链。
3. 3. 下游消费电子、新能源、通信设备厂商被迫接受提价，压缩中间利润或向终端转移。

⚠️ 风险点

1. 1. 涨价周期超预期若触发终端需求萎缩，反向挤压库存积压风险。
2. 2. 替代材料或芯片国产化加速会打破涨价预期，中信判断可能过乐观。
3. 3. 海外经济衰退若冲击消费电子出货，涨价驱动力削弱。

👁 后续追踪

1. 1. 关注各大被动元器件上市公司（如风华高科、三环集团）库存周期数据。
2. 2. 追踪终端品牌商降价促销能否持续，反映终端吸收能力。
3. 3. 监测国际MLCC厂商（TDK、村田、三星）产能恢复进度。