元大基金：预计台积电2027年EPS为130元新台币，2026年为100元新台币。

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 台积电EPS持续增长（2026年100、2027年130元新台币）显示全球先进工艺景气持续，对我国芯片投资形成直接竞争压力。
2. 2. 台积电业绩预期向好反映全球AI芯片需求旺盛，但这意味着国际先进产能仍掌握在台湾，国产替代难度加大。
3. 3. 本土芯片设计和代工企业（中芯国际、华虹等）在先进工艺上的差距扩大，国产替代从先进工艺转向特色工艺和成熟工艺方向。

⚠️ 风险点

1. 1. 台积电EPS预期本身不是利空，关键是中美芯片竞争态势，预期差才会引发板块调整。
2. 2. 国产芯片已在特色工艺和AI应用端取得突破，不必过度悲观。
3. 3. 市场可能已充分计价台积电的竞争优势，现有A股芯片估值可能已反应。

👁 后续追踪

1. 1. 中芯国际28nm及以上工艺产能利用率季报
2. 2. 国产芯片设计企业（如寒武纪、芯原等）AI芯片订单进展
3. 3. 台积电对华出货政策变化（管制名单、合规审查）