华泰证券：建议关注国产G5级氢氟酸量价齐升下的盈利增长机遇

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. G5级高纯氢氟酸国产化进程加快，进口替代空间大，企业产能释放带动供给增；
2. 2. 半导体、光伏、锂电等下游对高纯氢氟酸需求旺盛，价格上行驱动单吨毛利；
3. 3. 量价齐升(产能+价格)产生业绩高增，利好国产氢氟酸主要供应商。

⚠️ 风险点

1. 1. 氢氟酸价格周期性强，当前高位可能具有阶段性特征，下半年或面临回落；
2. 2. 进口替代竞争加剧，国内新增产能可能压低价格空间；
3. 3. 下游客户（芯片厂）需求突变或投资周期放缓直接冲击氢氟酸需求。

👁 后续追踪

1. 1. 关注7月份化工原料氢氟酸现货价格走势及交易量；
2. 2. 追踪芯片代工、光伏等下游投产计划及采购计划变化；
3. 3. 观察相关上市公司（如巨化股份、多氟多等）半年报现金流及库存周期。