中信证券：本轮功率器件涨价趋势有望延续至2027年

📌 涉及概念

🔍 逻辑梳理

1. 1. 功率器件（MOSFET、IGBT等）产能受限、需求侧（新能源汽车、光伏逆变器、数据中心电源）保持高景气。
2. 2. 中信证券重点：涨价趋势确立至2027年，意味着12个月+的超额收益窗口期。
3. 3. A股功率器件公司（斯达半导、时代电气、华润微、芯龙、功率半导体厂商）成本压力缓解、毛利率有支撑。

⚠️ 风险点

1. 1. 海外供应链竞争（TI、英飞凌等跨入）可能分流涨价收益，国内厂商份额有压力。
2. 2. 新能源汽车行业补贴退坡、销量增速下滑风险会削弱下游采购力。
3. 3. 如涨价触发下游集成厂商自研或替代方案加速，涨价周期可能被打破。

👁 后续追踪

1. 1. 关注Q3季报功率器件龙头的毛利率/订单预告。
2. 2. 追踪新能源汽车销量、光伏装机等下游真实需求数据。